O 8 O S 0 8 0 S 0 S O S 0 ( y ) 0 < i > O f f i O < n i o t ! > O f f i O u ! > O S O S 0 " " = > 0 S O € 1 0 MASARYKOVA UNIVERZITA EKONOMICKO-SPRÁVNÍ FAKULTA KATEDRA EKONOMIE 0 9 0 G O = , w ^ O 9 0 S 0 i S O i ý i O i D O Q O * 0 ® O l ! ! i o < = o = > o e o = ) o e o = > o S i l O W O i i í O i S O i í O f l J O S i o s o e o € ) o e o 3 o e o POSUDEK V E D O U C Í H O BAKALÁŘSKÉ PRÁCE I. Autor: Matej Šimšík Název: Predikce volatility na finančních trzích II. Cíl práce a jeho naplnění Cílem práce bylo otestovat predikční schopnosti modelů volatility pro vývoj vybraných akcií (resp. finančních aktiv). K tomuto účelu autor odhadl a testoval základní (ARCH, GARCH) i obecnější (APARCH) modely volatility. Cíl práce byl velmi podařeným způsobem naplněn. III. Obsahové zpracování a přístup k řešení práce Práce j e velmi přehledně zpracována a účelně rozdělena do tří kapitol. První kapitola v e stručnosti popisuje základní pojmy analýzy časových řad. V e druhé kapitole jsou prezentovány standardní modely ARCH a G A R C H , včetně odpovídajících diagnostických testů a navíc j e zde rozebrán i obecnější APARCH model. Všechny popisované modely autor předkládané práce využívá v rámci odhadu na reálných datech. Stěžejní částí práce j e třetí kapitola, v e které si bakalář zvolil tři typy finančních aktiv (index S&P500 a akcie Goldcorp a Microsoftu). S využitím dat výnosů za období let 2000-2012 pak odhadl jednotlivé typy modelů v e třech variantách a testoval jejich predikční schopnosti. Robustnost výsledků (alespoň pokud j d e o odhady parametrů) dále ověřoval na základě volby frekvence dat (denní, týdenní a měsíční). I v tomto případě mohla být testována robustnost s ohledem na predikční schopnosti jednotlivých modelů. Práce j e psána v angličtině a bakalář rozhodně ukázal, že zvládá použití netriviálních ekonometrických technik a postupů. Ocenění zaslouží i věcná interpretace výsledků, kdy tedy práce není j e n pěkným ekonometrickým cvičením, ale i zdrojem zajímavých věcných úvah o smyslu odhadnutých modelů a povaze vývoje volatility např. v období finanční a hospodářské krize posledních let. IV. Formální náležitosti práce a úprava Formální i grafická úprava práce j e naprosto vynikající. Text j e čtivý a práce j e celkově přehledná. Součástí alespoň elektronické přílohy v ISu mohly být i patřičné datové soubory a skripty použité k odhadu. V. Připomínky k práci K práci nemám žádné zásadní připomínky. MASARYKOVA UNIVERZITA, EKONOMICKO-SPRÁVNÍ FAKULTA, Lipová 41a, 602 00 Brno tel.: +420 549 49 1710 • fax: +420 549 49 1720 • www.econ.muni.cz lii)Ol!!iOISO 0 ( ! ! J O S O C= O § O C= O =) o c= o i ! > 0 í i > 0 < ! J 0 f i i > 0 i ! > 0 í i > 0 e o e o s o e o s o e o s o 0 3 0 e O 3 0 e 0 9 O G O VI. Otázky doporučené k bližšímu vysvětlení při obhajobě • Jakým způsobem byla konstruována statistika MSE? Jednalo se o predikce v rámci odhadovaného vzorku? Pokud a n o , existují i jiné způsoby j a k přistupovat k hodnocení predikčních schopností modelů v tomto typu aplikací? • Lišily by se výsledky predikčních schopností modelů v případě použití jiných frekvencí dat? Předložená práce „Predikce volatility na finančních trzích" zcela splňuje obsahové i formální nároky na závěrečné práce kladené a neshledávám j i plagiátem. S ohledem na její nespornou kvalitu navrhuji hodnocení výborně (A). VII. Závěr V Brně, 8. 6. 2 0 1 3 o s o e o 3 o e o 9 o e o i!>0(I>000 o e o s o e o s o e o D O íílO00<íň O 8 O S O 9 O S O 9 o e O a i O f f l O i s O f i i O i s O f i i o e str. 2/2